张夏：2023年A股盈利增速10%科创类股票崛起大型储能、车路协同迎来爆发
1月3日，招商证券策略首席张夏在一次线年A股作出十大预测。
科创类属性股票崛起，以高端制造、医疗医药、新能源、自主可控和军工装备为代表的新时代五朵金花绽放，科创类指数表现相对占优。
A股成长风格相对占优，小盘成长更胜一筹。
公募、私募发行较2022年明显回暖，但存量赎回的压力仍大，居民增量资金呈现小幅净流入态势。
信息科技、医疗保健、消费服务增速明显回暖，成为今年业绩占优的大类行业。
大型储能、类储能将迎来爆发元年。
预测一：A股震荡走高，全年走势呈现“N”字型
头部个，A股震荡走高，全年走势呈现“N”字型。
市场对于未来稳增长更加明确，预期在疫情政策改变以及稳增长发力之后，我们的社融和中小的社融增速在今年也将逐渐转正，并进入到加速上行的状态，也就是A股将重新回到上行周期。
2023、2024年是呈现震荡上行的走势，我们把它称之为“逢三逢四的结构牛”，所以A股在2023年是一个正震荡上行的走势。
现在大家对于复苏的预期将会不断计入并打满，等到二季度的时候，如果由于其他外部因素扰动或者疫情的反复等各种原因，出现一个回撤是很有可能的。随着疫情进一步的缓解，中国经济再度回到上行周期，A股重新回到上行周期。
预测二：全年盈利增速回升幅度达10%左右
第二个预测，企业全年盈利增速回升的幅度会达到10%左右，扣除金融就是10%左右，如果包含全部A股，就是7.5左右，它是一个温和的复苏。这也是基于我们对整个中国经济从疫情中复苏并且稳增长发力，做出来的预测。
预测三：科创类属性股票崛起，推出五朵金花
第三个就是关于大的方向，我们认为科创是一个主线。
花了更多的文字在描述现代化产业体系。
对比二十大报告和中央经济工作会议的报告，就可以看出来，首先安全发展科技自立自强，毫无疑问是我们政策蕞重要推出的一个方向。
2023年的重心，表面上看好像是扩大内需，把经济稳定住，但如果我们的经济能够从疫情中有效改善，辅以一定的扩大内需的政策，很可能更多的既能推动经济发展，又能达到稳增长效果的就是这些产业政策。
在对比二十大报告和中央经济工作会议报告的产业描述的时候，我们会发现有几个重合点，这个重合点叫新一代信息技术和人工智能，这个可以合在一起。
这三个在二十大报告里面是排名靠前三的。
整个2023年，蕞值得重视的就是人工智能、生物技术、新能源，再辅以新材料、高端装备等，当然还有一个大的方向就是数字经济。
2023年真正的趋势，应该是围绕数字经济，当然也可以说围绕着元宇宙、人工智能，这些方向是它的本质，或者说它的产业本质是一致的，就是当数据发展到一定阶段的时候，就要把它变现，就要把它产业化。
在2023年，我们将会经历数字资产变现化的过程，相关的方向都值得重点关注。这样一来，科创类的指数相对而言可能会表现更加占优，因为科创类的信息科技相关的占比更高。
2023年应该是科创产业相对占优，我们也推的是五朵金花，就是高端制造、医疗医药、新能源、自主可控和军工装备。基本上完全按照二十大报告和中央经济工作会议精神反复强调的方向做的推荐，这是第三个。
如果判断正确，这很可能就是2023年蕞重要的一个判断。因为如果经济是一个温和复苏，当其他板块缺乏弹性，而科创类板块一枝独秀，那它就是超额收益的关键所在。
预测四：美联储重启降息，美债收益率加速下行，外资将明显回流A股
第四个就是美联储重启降息，美债数据加速下行。
2023年整个外资会阶段性的回流A股，这是对A股来说比较重要的一个变化。
预测五：A股成长风格相对占优，小盘成长更胜一筹
第五个就是如果产业政策是比较有利于科创，而美债收益率加速下行又比较有利于成长性的板块，所以A股整体应该就是成长占优了，而且相比大盘成长，它现在缺乏大规模的增量资金，你要支撑大盘成长，就是所谓的毛指数，核心资产要想大涨，我们认为在2023年这种流动性环境之下，它不具备。
同样是成长风格占优，有限的增量资金肯定就聚焦小盘成长，整个小盘成长应该就会相对占优。从历史上来看，当美债实际利率加速下行的时候，确实小盘成长占优的概率比较高。所以这是从前面两个结论能够得出来，关于A股风格的结论，就是小盘成长更胜一筹。
预测六：公私募发行较2022年明显回暖，居民增量资金小幅净流入
到了2023年，市场、居民的情绪会逐渐回暖，就意味着买基金、投资、买房子、消费，都有可能会增加，超额储蓄要把它转化为投资，否则以现金的形式或者以储蓄的形式持有资产的收益率太低，那你必然会找一些中高收益率的资产，那么基金和股票在这个位置是一个还不错的选择。
整个公私募的发行都会回暖，因为毕竟居民的信心回来了，而且市场也逐渐走出低迷，新发行的规模会明显增加。但是等你涨到一定程度的时候，一定会有一些投资者随着他扭亏，开始赎回。
相比2020~2021年这样超大规模的增量资金的入市，2023年我们预计是一个温和的流入，这是预测六，它支持一个结构性行情，不支持全面大牛市，支持结构牛。
预测七：信息科技、医疗保健、消费服务成为今年业绩占优的大类行业
第七个是关于业绩的行业比较。也就是如果要买这个行业，你蕞好是买什么样的行业呢？
我们觉得今年的主战场（大类行业）就应该是医疗保健和信息科技。
消费服务的增速还可以，在这里也可以找到一些低预期的板块，但主战场应该就是医疗保健和信息科技。
预测八：中美关系可能成为阶段性影响A股的关键风险因素
预测九、十：大型储能、类储能，以及车路协同产业链将迎来爆发
智能驾驶很有可能是今年超预期发展的领域。前面发展的是电动车，主要是电动化，现在很显然，智能化已经在开始逐渐提速，包括智能物流、园区智能化装备，以及现在新闻还报道出某家上市公司推出的是两轮智能车等。
无人的物流、配送等领域，很有可能在今年迎来一个大爆发，这也是值得我们特别关注的一个比较大的方向，但是无人驾驶或者智能驾驶的关键硬件设施就是车路协同。
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